FMI reconoce la capacidad de Uruguay para contener los shocks externos
El Fondo Monetario Internacional (FMI) culminó su misión para la realización de la consulta del Artículo IV de 2026. En su comunicado final, destacó avances en la solidez macroeconómica del país, que le permiten afrontar shocks externos como el aumento del precio internacional de los combustibles y los eventos climáticos que podría provocar el fenómeno de El Niño.
La misión, liderada por Raphael Espinoza, finalizó este jueves 24 de setiembre con una reunión con parte del equipo económico, encabezado por el ministro Gabriel Oddone y el subsecretario Martín Vallcorba.
El FMI estructuró su informe en las áreas de coyuntura económica; perspectivas y riesgos; políticas macroeconómicas, fiscal y monetaria; sector financiero y aspectos estructurales.
Entre los puntos el organismo multilateral destacó el énfasis de la política del gobierno en su segundo año de mandato.
“En su segundo año de mandato, el gobierno continúa enfatizando la importancia de la estabilidad macroeconómica y del crecimiento inclusivo. En la Rendición de Cuentas de 2026 se preservan los objetivos de consolidación fiscal del presupuesto quinquenal, y el gobierno está impulsando reformas para estimular el crecimiento, crear más y mejores empleos, y reducir la pobreza”, dice el informe de los técnicos del FMI.
Asimismo, el informe valora que “aunque el crecimiento en Uruguay se ha moderado, la economía ha demostrado resiliencia, respaldada por instituciones sólidas y marcos de políticas creíbles”. Si bien el organismo proyecta un crecimiento de 1,3 por ciento en 2026, debido al efecto de la sequía sobre la agricultura, señala que “el resto de la economía está creciendo en torno a su potencial”.
Además, el FMI establece en su informe que “los riesgos macroeconómicos se inclinan a la baja”. El organismo señala que “los escenarios negativos tienen su origen en el entorno internacional, tales como condiciones financieras mundiales más restrictivas y shocks en el precio del petróleo”. Sin embargo, destaca que “la elevada proporción de energía renovable en Uruguay mitiga esta vulnerabilidad”.
Por otro lado, respecto a los shocks vinculados a las condiciones meteorológicas, incluido El Niño, el informe señala riesgos para la agricultura. No obstante, el FMI asegura que las amplias reservas de liquidez y las condiciones favorables de endeudamiento limitan los riesgos a corto plazo.
Entre otros aspectos destacados por el organismo, se señala que “la inflación se ha mantenido dentro del rango de tolerancia durante prácticamente todos los últimos tres años, gracias a una política monetaria proactiva”. Asimismo, se prevé que los déficits fiscales de 2026 y 2027 continúen siendo acordes con los objetivos del presupuesto quinquenal, mientras que el FMI proyecta que la “relación deuda sobre PIB del Sector Público No Financiero se mantendrá en general estable a mediano plazo”.
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