FMI reconoce la capacidad de Uruguay para contener los shocks externos
El Fondo Monetario Internacional (FMI) culminó su misión para realizar la consulta del artículo IV de 2026. En su comunicado final, destacó avances en la solidez macroeconómica del país, que le permiten afrontar shocks externos como el aumento del precio internacional de los combustibles y los eventos climáticos que podría provocar el fenómeno El Niño.
La misión, liderada por Raphael Espinoza, finalizó este jueves 24 de setiembre con una reunión con parte del equipo económico, encabezado por el ministro y el subsecretario de Economía y Finanzas, Gabriel Oddone y Martín Vallcorba.
El FMI estructuró su informe en las áreas de coyuntura económica; perspectivas y riesgos; políticas macroeconómica, fiscal y monetaria; sector financiero y aspectos estructurales.
Entre otros puntos, el organismo multilateral destacó el énfasis de la política del Gobierno en su segundo año de gestión.
“En su segundo año de mandato, el Gobierno continúa enfatizando la importancia de la estabilidad macroeconómica y del crecimiento inclusivo. En la Rendición de Cuentas de 2026, se preservan los objetivos de consolidación fiscal del presupuesto quinquenal y el Gobierno está impulsando reformas para estimular el crecimiento, crear más y mejores empleos, y reducir la pobreza”, se establece en el informe de los técnicos del FMI.
Asimismo, en el documento se valora que, “aunque el crecimiento en Uruguay se ha moderado, la economía ha demostrado resiliencia, respaldada por instituciones sólidas y marcos de políticas creíbles”. Si bien el organismo proyecta un crecimiento de 1,3 % en 2026, debido al efecto de la sequía sobre la agricultura, señala que “el resto de la economía está creciendo en torno a su potencial”.
Además, el FMI indica, en su informe, que “los riesgos macroeconómicos se inclinan a la baja”. Agrega que “los escenarios negativos tienen su origen en el entorno internacional, tales como condiciones financieras mundiales más restrictivas y shocks en el precio del petróleo”. Sin embargo, destaca, “la elevada proporción de energía renovable en Uruguay mitiga esta vulnerabilidad”.
Por otro lado, respecto a los shocks vinculados a las condiciones meteorológicas, incluido El Niño, señala riesgos para la agricultura. No obstante, el FMI asegura que las amplias reservas de liquidez y las condiciones favorables de endeudamiento limitan los riesgos a corto plazo.
Entre otros aspectos destacados por el organismo, se establece que “la inflación se ha mantenido dentro del rango de tolerancia durante prácticamente todos los últimos tres años, gracias a una política monetaria proactiva”. Asimismo, se prevé que los déficits fiscales de 2026 y 2027 continúen siendo acordes a los objetivos del presupuesto quinquenal, mientras que el FMI proyecta que la “relación deuda sobre PIB del sector público no financiero se mantendrá en general estable a mediano plazo”.
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