Mario Bergara destacó rol de encajes marginales para suavizar turbulencias del exterior
El presidente del Banco Central del Uruguay, Mario Bergara destacó, en un seminario sobre economía, el pragmático accionar del gobierno uruguayo durante los años de crisis internacional que se desató en Estados Unidos en 2008 y que provocó “olas de capitales que entraban y salían al país”. Se incorporó la perspectiva de riesgo que le permitió al país acumular reservas importantes, dijo.
Bergara señaló que desde la explosión de la bolsa de Wall Street, hace unos 8 años, quedó claro que los bancos centrales deben actuar con pragmatismo, independencia y autonomía, porque son instituciones que hacen políticas monetarias para situaciones concretas, como shocks que afectan a la economía de un país.
Desde ese momento “estábamos actuando a tientas entre los años 2008 y 2013 tratando de suavizar el impacto de esas olas de capitales que entraban y salían”, afirmó Bergara.
Pero en 2013, cuando comenzó a revertir la política monetaria expansiva de los Estados Unidos con el consiguiente fortalecimiento del dólar, “se inventaron los ‘encajes marginales’ –los depósitos al BCU que sirven de respaldo y para regulación monetaria– para suavizar los movimientos de capitales y empezamos a desarmar lo armado, incorporando la perspectiva del manejo de riesgos en la política económica”.
En ese momento “esterilizábamos a los capitales que entraban pagando un costo con tasas de interés alta para que la inundación de capitales no desplomara los tipos de cambio, y la contracara fue que logramos acumular reservas”, explicó.
A modo de resumen, Bergara dijo que hubo que acomodarse de manera sistemáticamente pragmática y combinarse con este conjunto de medidas macroprudenciales porque en economías como la nuestra hablar de política monetaria y olvidarse del tipo de cambio no existe”.
Reconoció que la situación no ha terminado de estabilizarse aunque los bancos centrales están actuando bajo la misma lógica más allá de que los parámetros varíen no hay que dejar de lado el enfoque pragmático.
Asimismo, advirtió que se está a la espera de lo que pase en Estados Unidos “estamos esperando que se devele la incertidumbre de cuál será la política económica que aplicará el nuevo presidente de ese país”.