Ministerio de Economía y Finanzas

2.2 Perspectivas macroeconómicas internacionales 2024-2028

De acuerdo con el World Economic Outlook (WEO) del Fondo Monetario Internacional (FMI) publicado en abril, el nivel de actividad mundial crecería a un ritmo de 3,2% tanto en 2024 como en 2025. El pronóstico para 2024 se revisó al alza en 0,1 p.p. con respecto al informe de enero de 2024, y en 0,2 p.p. respecto al informe de octubre de 2023.

Para las economías avanzadas, se prevé que el crecimiento aumentará de 1,6% en 2023 a 1,7% en 2024 y 1,8% en 2025. Se prevé que Estados Unidos crezca 2,7% en 2024 y 1,9% en 2025. En tanto, se proyecta que el crecimiento en la Zona Euro sea de 0,8% en 2024 y de 1,5% en 2025.

Por su parte, se espera que el crecimiento de las economías emergentes disminuya modestamente, desde 4,3% en 2023 a 4,2% tanto en 2024 como en 2025. Concretamente, el crecimiento de China proyectado es de 4,6% en 2024, y 4,1% en 2025.

En cuanto a la región, se estima que el crecimiento en América Latina y el Caribe sea de 2% en 2024, y de 2,5% en 2025. De acuerdo a la encuesta de analistas del Banco Central de Brasil de mayo, la economía de este país crecería 2,1% en 2024. Vale notar que esta cifra podría ser revisada a la baja como consecuencia de las fuertes inundaciones que afectaron al sur del país en abril y mayo de este año. Para los siguientes años (2025-2028), los analistas esperan guarismos en torno al 2%. Para el caso de Argentina, las expectativas de los analistas han sido corregidas a la baja, desde una contracción de 3% para 2024 en la encuesta de enero a una caída de 3,8% en la última encuesta de mayo, como respuesta al impacto que el plan de estabilización está teniendo sobre la actividad económica. A su vez, esperan que la economía crezca 3,4% en 2025, y 2,5% en 2026.

Por otra parte, el FMI espera que la inflación global disminuya del 6,8% en 2023 a 5,9% en 2024 y a 4,5% en 2025. Para 2024, el FMI proyecta una inflación de 2,6% en las economías avanzadas y de 8,3% en los mercados emergentes, y no se espera que la inflación regrese al rango objetivo antes de 2025 en la mayoría de los casos. En este contexto, la probabilidad de que, ante un menor ritmo de convergencia de la inflación estadounidense la Reserva Federal decida mantener su Política Monetaria contractiva por más tiempo, ha aumentado, suavizándose los recortes de tasas previstos para los próximos años.  Se prevé que la tasa de interés de la FED cierre este año en 4,6% y en 3,6% en 2025[1].

En relación a los precios de los principales commodities, se prevé un comportamiento diferencial entre los energéticos y los alimenticios para este año. Por un lado, luego de evolucionar a la baja durante el 2023 con una caída interanual promedio de 18,2%, se prevé un aumento del precio del barril de petróleo de la variedad Brent del orden del 6,4% en 2024. Esta suba respondería a recortes voluntarios de producción por parte de OPEP+. En tanto, para 2025 se espera que inicie un proceso a la baja, cuando se revierta el signo de la producción.

Por otra parte, se espera una caída del 5,5% en los precios de los commodities alimenticios para 2024, impulsada por mejores perspectivas en las cadenas de suministro y por el debilitamiento de la demanda mundial, producto de un menor crecimiento esperado para China respecto a años anteriores, lo que no se está verificando por ahora. Una escalada en los conflictos geopolíticos, y los efectos de las inundaciones en el sur de Brasil en la producción de algunos granos, podrían presionar al alza los precios en los próximos meses.